Im 1. Quartal nahmen wir in der Vermögensallokation Änderungen vor. Die Anpassungen fielen wie gewohnt graduell aus. Ähnlich zu langen Schiffsreisen sind leichte Kurs-anpassungen immer wieder wichtig. Andernfalls ist man am Ende weit weg von der ursprünglichen Zielerwartung.

Seit Übernahme der Rolle des Chief Investment Officers im Oktober 2021 stehe ich für eine Politik der kleinen Schritte. Das ist zwar ein Slogan, mit dem keine Wahl zu gewinnen ist. Schließlich werden mutige Entscheidungen und Eingriffe mit großen Auswirkungen erwartet! Doch in der unvorhersehbaren Welt der Finanzmärkte führt ein zu forsches Vorgehen in eine Sackgasse. Einfach weil Entscheidungen, die sich bereits nach kurzer Zeit als falsch herausstellen, unausweichlich sind. In einem solchen Fall ist es gut, wenn diese Entscheidungen leicht zu revidieren sind. 

Wir müssen in unseren Anlageentscheidungen immer leichtfüßig bleiben. Am besten formulierte es der Boxer Muhammad Ali: „Schwebe wie ein Schmetterling, stich wie eine Biene.“ Kleine Stiche setzten wir im Jänner und Februar sowohl bei Anleihen als auch bei Aktien. Die Details darüber lesen Sie in diesem Quartalsbericht. 

Eines kann ich schon vorwegnehmen: Das Aktien-portfolio wurde etwas defensiver ausgerichtet. Wir sind aber dennoch weiterhin übergewichtet in Aktien. Nach den Anstiegen der Aktienkurse seit Ende Oktober 2023 sind die Marktteilnehmer merklich besser gelaunt. Eine überschwängliche Stimmung können wir aber nur vereinzelt feststellen. 

Es gibt weiterhin viele chancenreiche Flecken auf der Landkarte der Aktienmärkte. 

Welche Entscheidungen wir in der Gutmann Vermögensverwaltung getroffen haben und unsere Markteinschätzungen finden Sie im Gutmann Quartalsbericht untenstehend zum Download im PDF-Format.